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投資者歡迎聯儲局按兵的消息，周三高收的美股，昨繼續向好。

儲局12月加息似成定局，惟主席耶倫（Janet Yellen）於記者會上自相矛盾的說法，一方面指經濟未過熱而毋須心急，一方面亦不贊成「燒到埋身才出手」，自然惹來外間非議。

道指早段曾升156點，報18449點，本港今晨1時30分（收市前2小時30分），升118點，報18412點；標指升15點，報2178點；納指升43點，報5338點，連續第2天創新高。歐股追回美股周三的升幅，Stoxx歐洲600指數收市升1.6%，英股升1.1%，法德股同升2.3%。

耶倫：不出手 非欠經濟信心

耶倫周三在記者會重申，預期今年內加息，只要勞工市場持續好轉，而不加息並非反映對經濟缺乏信心，只是通脹仍然疲弱，但預期之後將會升至局方的2%目標。美國昨晚公布的數據亦引證就業市場持續向好，上周首次申領失業救濟人數減少8,000人、至25.2萬人，勝預期的26.1萬人，是自4月以來低位。

惟耶倫對經濟前景的評估卻令人質疑她自相矛盾。她稱，委員普遍同意逐步調高聯邦基金利率是合適做法，但現時未見經濟過熱（but we don't see the economy as overheating now）。但她又指，不同意以「殺到埋身才行動」的態度應付通脹，儲局需要具前瞻性（not in favor of a "whites of their eyes" approach to inflation；the Fed needs to be forward looking）。

雖然美股以升勢歡迎儲局按兵，但「債王」格羅斯（Bill Gross）直言失望，「幾乎說不出話」。他稱，儲局不加息，令市場的長期利率預期降溫，孳息曲綫趨平，考慮到日本央行新措施旨在使孳息曲綫趨斜，儲局行動尤其教人疑惑。

格羅斯又提到，耶倫和儲局副主席費沙（Stanley Fischer）早前發放鷹派訊號，費沙甚至聲言年內或加息兩次，局方如今卻再次拖延，是「不給有教育、退休和醫療需要的銀行存戶有口稀粥可吃」。

專家憂變數 12月加息「天曉得」

「新債王」岡拉克（Jeffrey Gundlach）亦不看好儲局今次決定，指12月之前有太多不確定因素，形容儲局屆時能否如願加息，只有「天曉得」（who knows？）。

岡拉克認為，市場來月或向下波動，尤其首場美國總統候選人辯論下周一（26日）展開，特朗普之後可能更添氣勢。他直言特朗普有勝出大選的可能，已令坊間擔心「世界走向末日」。惟他同時預期，儲局今次有3名官員投反對票，局內認為始終需要加息的氣氛正在擴散。

協調鷹鴿兩派 考耶倫功力

今次議息揭示聯儲局內部分歧進一步擴大，不但投反對票人數是近兩年來最多，那邊廂同時有更多官員認定今年毋須加息，勢添主席耶倫（Janet Yellen）管治難度。

10名投票官員中，多達3人認為應該立即加息而投反對票，是2014年12月會議以來之最。3人中除了近期力主加息的克里夫蘭儲行行長美斯特（Loretta Mester）以及堪薩斯城儲行行長喬治（Esther George），出奇的是還有波士頓儲行行長羅森格倫（Eric Rosengren）。

3官員撑馬上加息 3人促年內按兵

羅森格倫在金融危機後多年來屬於鴿派，主張保持低息，促使失業率下降，但他最近卻警告，倘無法逐步推進政策正常化，結果可能是縮短而非延長復甦。此番轉軚十分矚目，儲局前副主席布林德（Alan Blinder）坦言，羅森格倫投向鷹派是一條新聞，而3人投反對票是「非常、非常罕見」，反映分歧相當之大。

同時，相比6月會議時全體17名官員都預期今年加息，今次「點陣圖」卻顯示，有3人（未說明是否有投票權）轉軚認為年內毋須加息。這意味着，這3人與上述3名撑馬上加息的官員形成了兩個「敵對」派系，可能為耶倫製造麻煩，甚至令未來加息路徑有更大變數。

有「儲局綫人」之稱的《華爾街日報》記者希爾森拉特（Jon Hilsenrath）更指，耶倫想要在12月加息，就必須先要協調兩個陣營。